Warren Buffett, 2024’ün 1. çeyreğinde başlayarak yaptığı satışlardan birinde, Apple hisselerindeki varlıklarını muazzam ölçüde azalttı. Son iki çeyrekte, Omaha Kahini’nin Berkshire Hathaway’i, iPhone üreticisinin yaklaşık 510 milyon hissesini satarak elindeki varlıkları yaklaşık yüzde 56 oranında elden çıkardı.

Mükemmel zamanlama

Fortune’dan Shawn Tully’nin haberine göre, çıkışın büyüklüğü ve ani oluşu, Buffett’ın Apple hisselerine yönelik iyimserliğinin, son yedi yıldır yaşanan muhteşem yükselişin ardından yatırımlarını mükemmel bir zamanlamayla yönettiğine dair kanaati kuvvetlendirdi.

Apple’ın, Berkshire Hathaway’in portföyünün yüzde 41‘ini oluşturan en büyük hisse senedi varlığı olmaya devam ettiğini belirtmek önemli. Mayıs ayındaki yıllık toplantıda, Buffett’ın Apple’a olan hayranlığı azalmamış gibi görünüyordu. Buffett, uzun zamandır değer verdiği yatırımlarından ikisi olan Coca-Cola ve American Express‘in ‘harika’ işletmeler olduğunu ilan etti ancak Apple’ı ‘daha da iyi bir şirket’ olarak övdü.

Yeni yatırımlar için ekstra nakit

Buffett, Apple hissesinin bu kadar büyük bir kısmını neden elden çıkardığını söylemiyor; bunu kimse de bilmiyor. Ayrıca, Buffett’ın bundan sonra dünyanın hala en değerli girişiminde devasa bir pozisyonu koruyup korumayacağı da belirsiz. Açık olan şey, Buffett’ın genel olarak pahalı bir piyasada çok daha savunmacı bir pozisyon aldığı. Berkshire, 2024’ün ilk yarısında 90 milyar dolarlık hisse senedi sattı, Apple’ın satış gelirleri ise bu miktarın büyük kısmını oluşturdu.

Bu düşüş, Berkshire’ın nakit varlıklarını 1. çeyreğin kapanışındaki 189 milyar dolarlık önceki rekordan 278 milyar dolara çıkardı. Berkshire Temmuz ayında son yıllardaki en büyük ikinci hissesi olan ve Buffett’ın Apple gibi ucuza satın aldığı ve inanılmaz derecede karlı bir bahis olduğu kanıtlanan Bank of America hisselerinden yaklaşık 4 milyar dolar satarak kasasını daha da şişirdi. Buffett şimdi Apple veya Bank of America’nın yıllar önce olduğu kadar cazip görünen ezilmiş seviyelerde başka hisselere kanalize etmek için tonlarca ve ekstra nakit biriktirmiş durumda.

Kusursuz bir yüksekten satış örneği

Buffett’ın Apple kumarından daha iyi bir ‘yüksekten satış’ örneği bulmak zor. Cupertino’nun (Apple) devasa kâr ve değerleme rakamlarının yörüngesi incelendiğinde, Buffett’ın onları satın aldığında “Beni al” diye bağıran hisselerin 16’lık fiyat kazanç oranından büyük bir şekilde sıçrayarak 32’lik fiyat kazanç oranıyla tehlikeli derecede pahalıya yükseldiği görülüyor.

Apple’ın hisse senedi fiyatı o kadar baş döndürücü bir zirveye ulaştı ki, mevcut hissedarlar veya şu anda hisseleri satın alan kişiler ve fonlar, gelecek yıllarda çift haneli getiri elde etme şansına neredeyse sahip değiller. Ayrıca şu andaki aşırı yüksek değerleme, büyük bir düzeltmenin, o derece ki, Apple’ın bugünkü fiyatının üçte birinde olduğu pandeminin hemen öncesine gerilemesinin bile çok daha olası olduğu anlamına geliyor.

Şaşırtıcı nokta

Ancak Buffett’ın Apple hisselerindeki ‘en yüksek seviye’yi kaçırması ilginç bulunuyor. 2. çeyreği 211 dolardan kapatan ve ardından 16 Temmuz’da yüzde 12 artışla rekor seviye olan 235 dolara çıkan Apple hisseleri, o zamandan beri Muhteşem Yedili’yi altüst eden girdaba yakalandı ve bu da 8 Ağustos itibarıyla hisseleri çeyreğe başladığı 211 dolar seviyesine geri gönderdi. Berkshire’ın birkaç gün önceki tasfiye haberi ise Apple’ın düşüşüne büyük katkıda bulundu.

Ancak Apple, kötü performansın değil, aşırı beklentilerin ve piyasalardaki aşırı coşkunun kurbanı oldu. Buffett, 2016 yılında Apple’a yönelik görünümün çok kasvetli olduğunu gördü ve kariyerinin en büyük bahislerinden birini yaptı. Bu muhteşem kazanımların çoğunu hasat etmek ve Apple hayranlarının çok fazla şey beklediği hisselerdeki darbeyi yumuşatmak son derece mantıklıydı.

Warren Buffett’ın en iyi yatırımı yazısı ilk önce Habernetik - Haberdeki Benzersiz Etik üzerinde ortaya çıktı.