HSBC’nin “Gelişmekte Olan Piyasalar FX Yol Haritası” başlıklı raporunda, TL’deki değer kaybının, hem hız hem de ölçek olarak sınırlı kalacağı öngörüsünde bulunuldu.

Para politikasının önemli derecede geleneksel tarafa yaklaşmasıyla “carry trade” dinamiklerinin TL için destekleyici hale geldiği belirtilen raporda, TCMB’nin tercihinin, TL’nin reel değer kazanmasından yana olduğu yönünde sinyal verdiği aktarıldı.

TL MEVDUAT FAİZLERİ HEM NOMİNAL HEM DE REEL OLARAK DAHA CAZİP HALE GELDİ

Sıkı para politikası koşullarının TL’yi desteklediği vurgulanan raporda, “Sıkı para politikası koşulları, dolarizasyon riskini sınırlayarak TL’yi destekliyor. TL mevduat faizleri hem nominal hem de reel olarak daha cazip hale geldi.” değerlendirmesine yer verildi.

HSBC’nin 2024 sonu ve 2025’in ilk yarısı için Dolar/TL tahmininin 33 seviyesinde olduğu bildirilen raporda, makro görünümün, özellikle cari açıkta daralma şeklinde, TL için destekleyici olmasının beklendiği kaydedildi.

Carry trade, “faizlerin düşük olduğu bir ülkenin para biriminden borçlanarak, yüksek faiz getiren başka bir ülkeden faiz getirisi elde etmek” anlamına geliyor.

Kaynak: BloombergHT

HSBC, Türk Lirası için “carry trade” tavsiyesinde bulundu yazısı ilk önce Habernetik - Haberdeki Benzersiz Etik üzerinde ortaya çıktı.

HSBC, sıkı parasal şartların ekonomiyi kredi kanalları yolu ile etkilemeye başladığını belirtirken, kredi büyümesinin yavaşlamasının, iç talebin zayıflamasının ve cari açığın daha küçük hale gelmesinin Türk Lirasını daha az kırılgan hale getireceğini savundu.

HSBC, dolar/TL’nin yavaş, ılımlı şekilde artarak yıl sonuna kadar olacağını görüşünü devam ettirdi.

HSBC’nin ‘Türk Lirası için yeni dönem’ başlığı ile yayınladığı rapor şöyle:

“Döviz arz ve talebi arasındaki dengesizliğin 2024 yılında da devam etmesi muhtemeldir. Bununla birlikte, politika yapıcıların ‘sınırlama stratejisi’ çalışmaya devam etmeli ve önümüzdeki aylarda TL’nin değer kaybını üç ana kanal üzerinden sınırlandırmalıdır:

1) Destekleyici döviz taşımacılığı: TCMB’nin 2023 ortasından bu yana gerçekleştirdiği büyük faiz artışları nedeniyle taşıma dinamikleri TL lehine dönmüştür. Kısmen döviz regülasyonu nedeniyle döviz ima edilen getiriler nispeten oynak kalmaktadır. Ancak bize göre, geleneksel para politikası sıkılaştırması yoluyla carry restorasyonu, FX carry işlemleri için daha destekleyici bir ortam sunuyor. Geleneksel politika yaklaşımının sürdürülmesinin 2024 yılında politikanın tersine çevrilmesi için bir alan sunma olasılığının düşük olduğu göz önüne alındığında, bu daha olasıdır.

 

2) Daha az negatif reel faizler dolarizasyonu sınırlar: Merkez Bankası’nın şahin pivotu ile TL mevduatlarına ödenen faiz oranları güçlü bir şekilde yükselmiştir. Reel olarak, bu mevduatların getirisi hala negatiftir, ancak dinamik para birimi için açıkça daha olumluya dönmüştür. Döviz korumalı mevduatlar, yabancı para birimlerine yönelik önemli bir talebi tetiklemeden azalmaya başlamıştır. TL cinsinden mevduatların cazibesi, enflasyonun ikinci çeyrekteki olası düşüşü ile 2024 yılında daha da artabilir. Özellikle politika yapıcıların döviz korumalı mevduat programını kademeli olarak kaldırmayı hedefledikleri göz önüne alındığında, reel faizlerin seyri TL için çok önemli olacaktır.

 

3) Destekleyici makro nabız: Sıkı parasal koşullar ekonomiyi kredi kanalı üzerinden etkilemeye başlamıştır. Kredi döngüsü genellikle enflasyon ve cari hesap döngüleriyle ilişkilendirilmiştir. Kredi büyümesi yavaşlarken, iç talebin daha zayıf ve cari açığın daha küçük olması muhtemeldir. Böyle bir süreç TL’yi daha az kırılgan hale getirebilir.

 

Bu nedenle, dolar/TL’nin yılsonuna kadar yavaş ve ılımlı bir şekilde 33 seviyesine yükseleceği yönündeki görüşümüzü koruyoruz”

 

Kaynak: Ekonomim

HSBC, yıl sonunda doların 33 TL olacağını öngörüyor yazısı ilk önce Habernetik - Haberdeki Benzersiz Etik üzerinde ortaya çıktı.

İngiltere merkezli banka HSBC, Türkiye şubelerini 44’e indirecek. Türkiye genelinde 67 şubesi bulunan bankanın sayısı 44’e gerileyecek.

Diğer yandan Türkiye Bankalar Birliği’nin paylaştığı verilere göre 67 şubede 1.712 çalışan bulunuyor. Banka sayısının düşmesiyle çalışanlara ne olacağı henüz bilinmiyor. Banka tarafından şu açıklama yapıldı;

Birikim Yönetimi ve Bireysel Bankacılık alanındaki faaliyetlerimizi önümüzdeki büyüme fırsatlarından daha da iyi yararlanabilmek üzere yeniden tasarlarken, Kurumsal ve Küresel Bankacılık’ta odağımızı ve hizmetlerimizi kararlı bir şekilde sürdürüyoruz. Aldığımız aksiyonlar etkinliğimizi artıracak, faaliyetlerimizi optimize edecek ve müşterilerimize Türkiye’deki 44 şubemizle en iyi bankacılık hizmetini sunmamızı destekleyecek.

HSBC, Türkiye’de 23 Şubesini Kapatacağını Duyurdu yazısı ilk önce Habernetik - Haberdeki Benzersiz Etik üzerinde ortaya çıktı.

Son olarak HSBC dolar/TL beklentisini üst taraflı revize etti.

Bloomberg HT’nin aktardığına nazaran, banka müşterilerine TL ile ilgili gönderdiği tahlilde 2023 için dolar/TL beklentisini 27’den 29 düzeyine çıkardı. 2024 için dolar/TL beklentisi ise 32 olarak belirlendi.

Banka tahlilinde dış ticaret açığındaki keskin genişlemenin makro patikadaki dengelenme konusunda kuşkuları artırmasına ve enflasyondaki üst istikametli ivmelenmeye dikkat çekti.

Banka, dış ticaretteki durumun turizm döneminde bile cari süreçler istikrarında beklenen güzelleşmenin hudutlu olabileceğini gösterdiği için TL ismine risk oluşturduğunu belirtti. Tahlilde güçlü turizm gelirlerinden gelen takviyenin Kasım ayından itibaren azalma eğiliminde olması nedeniyle bu durumun Döviz açısından daha da telaş verici olduğu tabir edildi.

“ENFLASYONDA ÜST TARAFLI SÜRPRİZ”

Banka tahlilinde son gelen enflasyon datalarını de kıymetlendirdi. Temmuz ayı enflasyonundaki üst taraflı sürprizin enflasyonun yılı yüzde 60’ın üzerinde tamamlayabileceği manasına geldiğini tabir eden banka kur açısından bakıldığında, son enflasyon dinamiklerinin iki olumsuz tesire sahip olduğunu tabir etti.

Bunlardan birincisi gerçek faizler üzerindeki tesiri ve dolarizasyon riski olarak belirlendi.

Banka mevduat faizlerinin son haftalarda düştüğünü ve enflasyonun keskin bir biçimde hızlanmasıyla birlikte gerçek faizlerdeki düşüşün TL üzerinde yalnızca baskı yaratabileceğini söyledi.

Analizde ikinci olarak, dünyanın birçok yerinde dezenflasyon yaşanırken Türkiye’de enflasyonun yüksek seyretmesinin gerçek efektif döviz kuru üzerinde mekanik olarak üst istikametli baskı oluşturduğu belirtildi.

Bu durumun bilhassa dolar/TL’nin epeyce istikrarlı olduğu vakitlerde geçerli olduğunu belirten banka bunun sürdürülebilir olmadığına inanıyor.

HSBC dolar TL beklentisini revize etti: ‘Dolar 32 TL’yi görebilir’ yazısı ilk önce Habernetik - Haberdeki Benzersiz Etik üzerinde ortaya çıktı.

Son olarak HSBC dolar/TL beklentisini üst istikametli revize etti.

Bloomberg HT’nin aktardığına nazaran, banka müşterilerine TL ile ilgili gönderdiği tahlilde 2023 için dolar/TL beklentisini 27’den 29 düzeyine çıkardı. 2024 için dolar/TL beklentisi ise 32 olarak belirlendi.

Banka tahlilinde dış ticaret açığındaki keskin genişlemenin makro patikadaki dengelenme konusunda kuşkuları artırmasına ve enflasyondaki üst taraflı ivmelenmeye dikkat çekti.

Banka, dış ticaretteki durumun turizm döneminde bile cari süreçler istikrarında beklenen güzelleşmenin sonlu olabileceğini gösterdiği için TL ismine risk oluşturduğunu belirtti. Tahlilde güçlü turizm gelirlerinden gelen takviyenin Kasım ayından itibaren azalma eğiliminde olması nedeniyle bu durumun Döviz açısından daha da kaygı verici olduğu söz edildi.

“ENFLASYONDA ÜST TARAFLI SÜRPRİZ”

Banka tahlilinde son gelen enflasyon bilgilerini de kıymetlendirdi. Temmuz ayı enflasyonundaki üst istikametli sürprizin enflasyonun yılı yüzde 60’ın üzerinde tamamlayabileceği manasına geldiğini söz eden banka kur açısından bakıldığında, son enflasyon dinamiklerinin iki olumsuz tesire sahip olduğunu söz etti.

Bunlardan birincisi gerçek faizler üzerindeki tesiri ve dolarizasyon riski olarak belirlendi.

Banka mevduat faizlerinin son haftalarda düştüğünü ve enflasyonun keskin bir formda hızlanmasıyla birlikte gerçek faizlerdeki düşüşün TL üzerinde yalnızca baskı yaratabileceğini söyledi.

Analizde ikinci olarak, dünyanın birçok yerinde dezenflasyon yaşanırken Türkiye’de enflasyonun yüksek seyretmesinin gerçek efektif döviz kuru üzerinde mekanik olarak üst taraflı baskı oluşturduğu belirtildi.

Bu durumun bilhassa dolar/TL’nin epeyce istikrarlı olduğu vakitlerde geçerli olduğunu belirten banka bunun sürdürülebilir olmadığına inanıyor.

HSBC dolar TL beklentisini revize etti: ‘Dolar 32 TL’yi görebilir’ yazısı ilk önce Habernetik - Haberdeki Benzersiz Etik üzerinde ortaya çıktı.