Fatih Karahan’ın konuşmasından öne çıkanlar şöyle:

Merkez Bankası olarak makro finansal istikrar olarak 3 öncelikli amacımız vardı. Birincisi eksi 60 milyar dolara ulaşan rezervimizi düzeltmek, 140 milyar dolara ulaşan KKM’yi düşürmek ve dezenflasyonla mücadele etmek. Bürüt rezervlerimizde şuana kadar 80 milyar dolar artış kaydettik. Brüt rezervlerimizde ise nerdeyse 120 milyar dolarlık bir iyileşme gerçekleşti.

“Hedefimiz enflasyonu tek haneye indirmek”

Türk Lirası’na güvenin tekrar artmasıyla birlikte vatandaşımızın döviz bozdurarak rezerv artmasına sebep oldu. İlk iki sorunun temel nedeni enflasyonun artmış olması. Hedef tek haneli enflasyona inmek sonra yüzde 5’te sabit tutabilmek. Aldığımız tedbirlerle ilk önce enflasyonu yüzde 75’de sabit tutup sonra dengeli bir şekilde düşürmekti. Talep koşulları dezenflasyonla uyumlu alacağımız tedbirlerle para politikası sıkılığını alacağımız tedbirlerle enflasyonun düşmesini sağlayacağız.

“Eylül ayında beklentinin üstünde gelmişti”

Enflasyon aslında virüs gibidir. Vücutta uzun süre kalınca defetmek de zorlaşır. Ama biz doğru reçete uyguluyoruz nihai hedefe ulaşacağımızda hiçbir kuşkumuz yok ama ilacın etki etmesi biraz süre alabilir. Eylül ayında beklentinin üstünde gelmişti biraz.

“Kuraklık ve donun etkilediğini gördük”

Burada bunu anlamak için kalemlere bakmamız gerekiyordu baktığımızda en büyük sapmanın gıdadan kaynaklığını gördük. Kuraklık ve donun etkilediğini gördük. Bir yada iki ay enflasyon biraz yüksek gelirse bu ülkemizde önümüzdeki dönemi de biraz daha yukarı çekebiliyor. Ama ekim ayında beklentilerin altında gelişti. Kasım ayı için de beklentilerimiz aynı şekilde.

“Dezenflasyonun devam ettiği gözüküyor”

İki sene önceye gittiğimizde dayanıklı malların artışları çok hızlıydı. Şuan bu ivme azaldı. Tüketim malları ithalatı düşüyor, hizmet sektörü ise yatay seyir ediyor. Özetle söylemek gerekirse hem kısa hem orta vadede belirleyici unsurlar dezenflasyonun devam ettiği gözüküyor.

“Burada düşüş trendine odaklanmak daha doğru olur”

Hissedilen ve ölçülen enflasyonun farklı çıkmasının en büyük sebebi her ürün veya hizmetin fiyatı bir anda artmıyor. Bazı kalemlerde enflasyon daha düşük bazılarında daha yüksek. Hissedilen enflasyonu belirleyen kalemler daha sık harcamalar yapılan ürünler örneğin gıda ve kira enflasyonları bunlarda enflasyonun yüksek hissedilmesi normal. Enflasyon düştükçe hissedilen enflasyon da düşecek. Burada düşüş trendine odaklanmak daha doğru olur.

“Kiralar, enflasyonun düşüşünü yavaşlatan kalemler arasında”

Enflasyonla mücadelede temel aracımız para politikamız. Bazı kalemler ve ürünlerde fiyatlamalar para politikasının dışında olabiliyor. Bu yüzden bazı ürünler düşüşü yavaşlatabiliyor. Örneğin kira ve eğitim kalemleri bunlar geçmiş enflasyona göre yapılıyor. Mesela kiracı iseniz 12 aylık sözleşme yapıyorsunuz. Eğitimde de aynı. Enflasyon düşse bile burada geçmiş enflasyon gelecek enflasyonun hep ortalamanın üzerinde kalıyor.

“Algıya çok etki eden gıda enflasyonu var”

Dönem dönem yukarıya çeken ama algıya çok etki eden gıda enflasyonu var. Bu yıl zirai don ve kuraklık dezenflasyonu etkileyen yavaşlatan unsurlardan oldu.

“Politika faizindeki kararlar piyasa faizine yansımayabiliyor”

Politika faizindeki kararların etkili olabilmesi için enflasyonla ve aynı hızda olması önemli bu denge korunmazsa politika faizindeki kararlar piyasa faizine yansımayabiliyor. Şöyle yaygın bir kanı var ve bunun her zaman doğru olmadığını düşünüyorum. Politika faizi düşerse piyasa faizi de düşer bu doğru değil. Bankalar paralarının getirisini korumak istiyorlar ve uzun vadede fiyatlandırıyor.

“Faizler enflasyon beklentisine göre fiyatlanıyor”

Dolayısıyla beklenti bozulursa faizler düşmez hatta artabilir. Uzun vadeli kredilerde faizler enflasyon beklentisine göre fiyatlanıyor. Baktığımızda politika faizi düşerken piyasa faizinin düşmediği arttığı bir dönem de yaşadık. Bu neden gerçekleşti çünkü bu süreçte enflasyon beklentisi bozuldu. Bu arada ters örnek de mümkün.

“Enflasyon beklentileri faiz düşürmede de ana belirleyici olacak”

Merkez Bankası faiz düşürmeyip enflasyonun iyileşme eğilimindeyse piyasa faizlerinin düştüğü de oldu Biz hassas dengeyi gözeterek en doğru kalibrasyonu yapmaya dikkat ediyoruz. Enflasyon beklentileri faiz düşürmede de ana belirleyici olacak.

Karahan: Hedefimiz enflasyonu tek haneye indirip yüzde 5’te sabit tutabilmek yazısı ilk önce Habernetik - Haberdeki Benzersiz Etik üzerinde ortaya çıktı.

Avrupa İstatistik Ofisinin (Eurostat) açıkladığı, Avrupa Birliği (AB) ve Euro Bölgesinin mayıs ayı işsizlik verilerine göre, AB’de nisan ayında yüzde 6 olan mevsim etkisinden arındırılmış işsizlik oranı, mayısta aynı seviyeyi korudu.

Euro Bölgesi’nde de nisanda yüzde 6,4 olan işsizlik oranı mayıs ayında sabit kaldı.

İşsizlik oranı, geçen yılın aynı döneminde Euro Bölgesi’nde yüzde 6,5, AB’de ise yüzde 6 olarak ölçülmüştü.

Mayısta işsizlik oranı İspanya’da yüzde 11,7, Yunanistan’da yüzde 10,6, İsveç’te yüzde 8,4, Finlandiya’da yüzde 8,2 ve Fransa’da yüzde 7,4 oldu.

AB’de işsiz sayısı, mayısta 13 milyon 200 bin olarak hesaplanırken, bu kişilerin 11 milyon 78 bini Euro Bölgesi’nde yer aldı.

Mayıs ayında 25 yaş altı genç işsiz sayısı AB’de 2 milyon 828 bin, Euro Bölgesi’nde 2 milyon 287 bin olarak tespit edildi.

Genç işsizlik oranı AB’de yüzde 14,4, Euro Bölgesi’nde yüzde 14,2 olarak ölçüldü.

Euro Bölgesi’nde işsizlik oranı sabit kaldı yazısı ilk önce Habernetik - Haberdeki Benzersiz Etik üzerinde ortaya çıktı.

Banka, Orta Vadeli Kredi Aracı (MLF) ile piyasaya yüzde 2,5 faizle 182 milyar yuan (yaklaşık 25 milyar dolar) ve ters repo işlemleriyle yüzde 1,8 faizle 7 gün vadeli 4 milyar yuan (yaklaşık 551,2 milyon dolar) nakit aktardı.

Düşük enflasyon nedeniyle PBoC, büyümeyi teşvik eden parasal genişleme beklentilerine rağmen ihtiyatlı para politikasını sürdürüyor.

Çin Merkez Bankası faizi sabit tuttu yazısı ilk önce Habernetik - Haberdeki Benzersiz Etik üzerinde ortaya çıktı.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB)’nin 21 Mart Perşembe günü yapılacak Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına yönelik AA Finans’ın beklenti anketi, 20 ekonomistin katılımıyla sonuçlandı.

Ekonomistlerin politika faizindeki değişikliğe ilişkin beklentilerinin medyan değeri, faizin yüzde 45’te sabit bırakılması yönünde oldu.

Anket sonuçlarına göre, ekonomistlerin politika faizi beklentileri yüzde 45 ile yüzde 47,50 arasında yer aldı.

Ekonomistlerin yıl sonu politika faizi beklentilerinin medyanı ise yüzde 45 oldu.

Geçen ay gerçekleştirilen PPK toplantısında politika faizi yüzde 45’te sabit tutulmuştu.

Ekonomistler politika faizinin bu ay sabit kalacağını öngördü yazısı ilk önce Habernetik - Haberdeki Benzersiz Etik üzerinde ortaya çıktı.

Powell, uygun olması halinde faiz oranlarını daha da artırmaya hazır olduklarını belirterek, “Enflasyonun sürdürülebilir bir biçimde maksadımıza yanlışsız ilerleyeceğinden emin olana kadar siyasetimizi kısıtlayıcı bir düzeyde tutma niyetindeyiz” dedi.

Çekirdek tüketici enflasyonunun yıllık bazda hala yüksek olduğunu belirten Powell, fiyat istikrarına geri dönmek için hâlâ katedilmesi gereken çok yol olduğunu vurguladı.

Daha fazla sıkılaştırmaya mı yoksa siyaset faizini sabit tutup gelecek bilgileri mi bekleyeceklerine karar verirken dikkatli olacaklarını kaydeden Powell, “Güçlü iş gücü piyasası şartlarının sürdürülebilir olduğu bir periyoda ulaşmak için fiyat istikrarına gereksinimimiz olacak. İş bitene kadar buna devam edeceğiz” değerlendirmesinde bulundu.

Öte yandan, Philadelphia Fed Lideri Patrick Harker, şu anda ek faiz artışlarına muhtaçlık görmediğini belirterek, Banka’nın kısıtlayıcı duruşunu sürdürmesi gerektiğini lakin eylül kararı için bilgilerin belirleyici olabileceğini söyledi.

Cleveland Fed Lideri Loretta Mester ise enflasyonun soğuduğuna dair daha fazla delil görmeleri gerektiğine dikkati çekerek, çekirdek enflasyonun yüksek olması nedeniyle hala yapacak işleri olduğunu savundu.

Söz konusu gelişmelerle Fed’in eylül toplantısında yüzde 81 ihtimalle siyaset faizini sabit tutacağı ve yüzde 19 ihtimalle 25 baz puanlık faiz artışına gideceği varsayımları öne çıktı.

ABD’nin 30 yıllık tahvil faizi son 12 yılın, 10 yıllık tahvil faizi de son 16 yılın doruğunu test ederken, Brent petrolün varil fiyatı, haftayı yüzde 0,3 azalışla 84,2 dolardan tamamladı.

Altının ons fiyatı ise haftayı yüzde 1,35 artışla 1.914 dolardan kapatarak, üst üste 4 haftalık düşüş eğilimini sonlandırdı.

MAKROEKONOMİK BİLGİLER YATIRIMCININ ODAĞINA YERLEŞTİ

ABD’de hisse piyasaları bu hafta karışık bir seyir izlerken, yatırımcılar gelecek hafta cuma günü tarım dışı istihdam verisi başta olmak üzere açıklanacak makroekonomik datalara odaklandı.

Makroekonomik dataların ABD iktisadının gidişatına ait karışık sinyaller vermesi piyasalarda fiyatlamaları zorlaştırmaya devam ederken, gelecek hafta Fed yetkililerinin hafta boyunca yapacakları kelamla yönlendirmelerin de piyasaların tarafı üzerinde tesirli olması bekleniyor.

Bu hafta ülkede açıklanan datalara nazaran, güçlü mal siparişleri yüzde 5,2 gerileyerek beklentilerin altında kalırken, haftalık işsizlik maaşı müracaatları, 230 binle öngörülerden daha düşük bir düzeyde gerçekleşti.

Analistler, istihdam piyasasının hâlâ sıkı olmasının Fed’in siyaset alanını daralttığını belirterek, buna rağmen bilhassa konut piyasasındaki yavaşlamanın yakından takip edildiğini bildirdi.

Öte yandan, piyasalarda yakından takip edilen çip üreticisi Nvidia’nın açıklanan şirket finansal sonuçları, New York borsasında Nasdaq endeksini üst taraflı destekledi.

Kaliforniya merkezli çip üreticisi Nvidia, bu yılın ikinci çeyreğinde elde ettiği 13,51 milyar dolarlık rekor gelirle 11,22 milyar dolar olan piyasa beklentilerini geride bıraktı. Şirket, üçüncü çeyreğe ait gelir beklentisini de 16 milyar dolar olarak açıkladı.

Söz konusu gelişmelerle S&P 500 endeksi haftalık bazda yüzde 0,82 ve Nasdaq endeksi yüzde 2,26 kıymet kazanırken, Dow Jones endeksi yüzde 0,45 bedel kaybetti.

28 Ağustos ile başlayan haftanın data takviminde, pazartesi günü Dallas Fed imalat aktivite endeksi, salı günü CB tüketici inanç endeksi, çarşamba günü ADP özel bölüm istihdam raporu ile 2. çeyrek gayrisafi yurt içi hasıla, perşembe günü şahsî gelir ve masraflar ile cuma günü işsizlik oranı, tarım dışı istihdam, inşaat harcamaları ve imalat sanayi Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) dataları takip edilecek.

RESESYON VE ENFLASYON İKİLEMİ GÜÇLENİYOR

Avrupa borsaları, bu hafta alış yüklü seyir izlerken, dünyanın en büyük iki iktisadı ABD ve Çin iktisadına ait haber akışı farklı nedenlerle yatırımcıların odağında olmayı sürdürüyor.

Avrupa piyasalarında bölgenin en büyük ticaret ortağı Çin’den gelen olumlu haber akışı risk iştahının artmasına neden oldu.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) lideri Christine Lagarde, Jackson Hole toplantısında, temel maksatlarının istikrarlı bir siyaset oluşturmak olduğunun altını çizerek, siyaset imalinde açıklık ve esnekliğin en kıymetli iki araç olduğunu vurguladı.

Lagarde, ayrıyeten global iktisatta üç ana değişken olan iş gücü piyasasındaki derin değişiklikler, güç geçişinin tesirleri ve derinleşen jeopolitik ayrışmaya dikkati çekerek, bu değişikliklerin yüksek enflasyonu etkilediğini ve arz kısıtlamalarıyla talebin kapasite sonlu bölümlere yönlendirilmesine neden olduğunu lisana getirdi.

Bölgede enflasyonun güçlü kaldığına işaret eden bilgiler, ECB’nin gelecek toplantıda siyaset faizini 25 baz puan artırabileceği ihtimalini güçlendirmeye devam ediyor.

Ağustos ayına ait Avrupa’da açıklanan öncü imalat sanayi ve hizmet bölümü Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI), büyük çoğunlukla beklentilerin altında kalırken, bölge genelinde hem imalat endüstrinin hem de hizmet dalının daraldığına işaret etti.

Öte yandan, Almanya’da Gayrisafi Yurt içi Hasıla (GSYH) ikinci çeyrekte yıllık yüzde 0,2 daralırken, Ifo beklentiler endeksi de 82,6 ile kestirimlerin altında kaldı.

Bu hafta İngiltere’de FTSE 100 endeksi yüzde 1,05, Almanya’da DAX endeksi yüzde 0,37, Fransa’da CAC 40 endeksi yüzde 0,91 ve İtalya’da MIB 30 endeksi yüzde 0,57 yükseldi.

Gelecek hafta çarşamba günü Almanya’da Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), perşembe günü Avro Bölgesi’nde işsizlik oranı ve iddiası TÜFE, cuma günü bölge genelinde imalat sanayi PMI bilgileri takip edilecek.

ASYA PİYASALARI KARIŞIK SEYRETTİ

Asya tarafında da hisse piyasaları bu hafta karışık bir seyir izlerken, Çin kaynaklı ekonomik aktiviteye ait kaygılar varlık fiyatlarını etkilemeye devam ediyor.

Çin Merkez Bankası (PBoC) dolar karşısında yuanı destekleme adımlarını sürdürse de ülkede artan risk algısı dolar/yuan paritesini yaklaşık son bir yılın doruğuna taşıdı.

PBoC yetkilileri banka yöneticilerine toparlanma sürecinin desteklenmesi için kredilerini artırma talimatı verdi.

Analistler, kelam konusu talimatın zayıf tüketici harcamalarından kaynaklanan risklere karşı verildiğini ve emlak dalında yaşanan krizin akabinde piyasalarda olumlu bir karşılık bulduğunu bildirdi.

Ülkede gayrimenkul kesiminde baş gösteren zahmetlerin iktisadın başka alanlarına da sıçrayabileceği ihtimali piyasalarda yakından takip ediliyor.

Öte yandan, bölgede açıklanan datalara nazaran, Japonya’da TÜFE temmuzda yüzde 3,3 artarak beklentilere paralel gerçekleşti.

Söz konusu gelişmelerle haftalık bazda Çin’de Şangay bileşik endeksi yüzde 2,17 ve Güney Kore’de Kospi endeksi yüzde 0,17 kıymet kaybederken, Japonya’da Nikkei 225 endeksi yüzde 0,55, Hong Kong’da Hang Seng endeksi yüzde 0,03 yükseldi.

28 Ağustos ile başlayan haftanın data takviminde salı günü Japonya’da işsizlik oranı, perşembe günü Japonya’da sanayi üretimi ile Çin’de imalat sanayi ve hizmet bölümü PMI dataları takip edilecek.

Global piyasalarda Fed faizi sabit tutacak beklentisi yazısı ilk önce Habernetik - Haberdeki Benzersiz Etik üzerinde ortaya çıktı.

Powell, uygun olması halinde faiz oranlarını daha da artırmaya hazır olduklarını belirterek, “Enflasyonun sürdürülebilir bir formda maksadımıza yanlışsız ilerleyeceğinden emin olana kadar siyasetimizi kısıtlayıcı bir düzeyde tutma niyetindeyiz” dedi.

Çekirdek tüketici enflasyonunun yıllık bazda hala yüksek olduğunu belirten Powell, fiyat istikrarına geri dönmek için hâlâ katedilmesi gereken çok yol olduğunu vurguladı.

Daha fazla sıkılaştırmaya mı yoksa siyaset faizini sabit tutup gelecek bilgileri mi bekleyeceklerine karar verirken dikkatli olacaklarını kaydeden Powell, “Güçlü iş gücü piyasası şartlarının sürdürülebilir olduğu bir periyoda ulaşmak için fiyat istikrarına gereksinimimiz olacak. İş bitene kadar buna devam edeceğiz” değerlendirmesinde bulundu.

Öte yandan, Philadelphia Fed Lideri Patrick Harker, şu anda ek faiz artışlarına gereksinim görmediğini belirterek, Banka’nın kısıtlayıcı duruşunu sürdürmesi gerektiğini fakat eylül kararı için dataların belirleyici olabileceğini söyledi.

Cleveland Fed Lideri Loretta Mester ise enflasyonun soğuduğuna dair daha fazla delil görmeleri gerektiğine dikkati çekerek, çekirdek enflasyonun yüksek olması nedeniyle hala yapacak işleri olduğunu savundu.

Söz konusu gelişmelerle Fed’in eylül toplantısında yüzde 81 ihtimalle siyaset faizini sabit tutacağı ve yüzde 19 ihtimalle 25 baz puanlık faiz artışına gideceği varsayımları öne çıktı.

ABD’nin 30 yıllık tahvil faizi son 12 yılın, 10 yıllık tahvil faizi de son 16 yılın doruğunu test ederken, Brent petrolün varil fiyatı, haftayı yüzde 0,3 azalışla 84,2 dolardan tamamladı.

Altının ons fiyatı ise haftayı yüzde 1,35 artışla 1.914 dolardan kapatarak, üst üste 4 haftalık düşüş eğilimini sonlandırdı.

MAKROEKONOMİK BİLGİLER YATIRIMCININ ODAĞINA YERLEŞTİ

ABD’de hisse piyasaları bu hafta karışık bir seyir izlerken, yatırımcılar gelecek hafta cuma günü tarım dışı istihdam verisi başta olmak üzere açıklanacak makroekonomik datalara odaklandı.

Makroekonomik dataların ABD iktisadının gidişatına ait karışık sinyaller vermesi piyasalarda fiyatlamaları zorlaştırmaya devam ederken, gelecek hafta Fed yetkililerinin hafta boyunca yapacakları kelamla yönlendirmelerin de piyasaların tarafı üzerinde tesirli olması bekleniyor.

Bu hafta ülkede açıklanan datalara nazaran, sağlam mal siparişleri yüzde 5,2 gerileyerek beklentilerin altında kalırken, haftalık işsizlik maaşı müracaatları, 230 binle öngörülerden daha düşük bir düzeyde gerçekleşti.

Analistler, istihdam piyasasının hâlâ sıkı olmasının Fed’in siyaset alanını daralttığını belirterek, buna rağmen bilhassa konut piyasasındaki yavaşlamanın yakından takip edildiğini bildirdi.

Öte yandan, piyasalarda yakından takip edilen çip üreticisi Nvidia’nın açıklanan şirket finansal sonuçları, New York borsasında Nasdaq endeksini üst istikametli destekledi.

Kaliforniya merkezli çip üreticisi Nvidia, bu yılın ikinci çeyreğinde elde ettiği 13,51 milyar dolarlık rekor gelirle 11,22 milyar dolar olan piyasa beklentilerini geride bıraktı. Şirket, üçüncü çeyreğe ait gelir beklentisini de 16 milyar dolar olarak açıkladı.

Söz konusu gelişmelerle S&P 500 endeksi haftalık bazda yüzde 0,82 ve Nasdaq endeksi yüzde 2,26 paha kazanırken, Dow Jones endeksi yüzde 0,45 paha kaybetti.

28 Ağustos ile başlayan haftanın data takviminde, pazartesi günü Dallas Fed imalat aktivite endeksi, salı günü CB tüketici itimat endeksi, çarşamba günü ADP özel bölüm istihdam raporu ile 2. çeyrek gayrisafi yurt içi hasıla, perşembe günü ferdî gelir ve masraflar ile cuma günü işsizlik oranı, tarım dışı istihdam, inşaat harcamaları ve imalat sanayi Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) dataları takip edilecek.

RESESYON VE ENFLASYON İKİLEMİ GÜÇLENİYOR

Avrupa borsaları, bu hafta alış yüklü seyir izlerken, dünyanın en büyük iki iktisadı ABD ve Çin iktisadına ait haber akışı farklı nedenlerle yatırımcıların odağında olmayı sürdürüyor.

Avrupa piyasalarında bölgenin en büyük ticaret ortağı Çin’den gelen olumlu haber akışı risk iştahının artmasına neden oldu.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) lideri Christine Lagarde, Jackson Hole toplantısında, temel maksatlarının istikrarlı bir siyaset oluşturmak olduğunun altını çizerek, siyaset imalinde açıklık ve esnekliğin en değerli iki araç olduğunu vurguladı.

Lagarde, ayrıyeten global iktisatta üç ana değişken olan iş gücü piyasasındaki derin değişiklikler, güç geçişinin tesirleri ve derinleşen jeopolitik ayrışmaya dikkati çekerek, bu değişikliklerin yüksek enflasyonu etkilediğini ve arz kısıtlamalarıyla talebin kapasite hudutlu bölümlere yönlendirilmesine neden olduğunu lisana getirdi.

Bölgede enflasyonun güçlü kaldığına işaret eden bilgiler, ECB’nin gelecek toplantıda siyaset faizini 25 baz puan artırabileceği ihtimalini güçlendirmeye devam ediyor.

Ağustos ayına ait Avrupa’da açıklanan öncü imalat sanayi ve hizmet kesimi Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI), büyük çoğunlukla beklentilerin altında kalırken, bölge genelinde hem imalat endüstrinin hem de hizmet kesiminin daraldığına işaret etti.

Öte yandan, Almanya’da Gayrisafi Yurt içi Hasıla (GSYH) ikinci çeyrekte yıllık yüzde 0,2 daralırken, Ifo beklentiler endeksi de 82,6 ile iddiaların altında kaldı.

Bu hafta İngiltere’de FTSE 100 endeksi yüzde 1,05, Almanya’da DAX endeksi yüzde 0,37, Fransa’da CAC 40 endeksi yüzde 0,91 ve İtalya’da MIB 30 endeksi yüzde 0,57 yükseldi.

Gelecek hafta çarşamba günü Almanya’da Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), perşembe günü Avro Bölgesi’nde işsizlik oranı ve iddiası TÜFE, cuma günü bölge genelinde imalat sanayi PMI dataları takip edilecek.

ASYA PİYASALARI KARIŞIK SEYRETTİ

Asya tarafında da hisse piyasaları bu hafta karışık bir seyir izlerken, Çin kaynaklı ekonomik aktiviteye ait telaşlar varlık fiyatlarını etkilemeye devam ediyor.

Çin Merkez Bankası (PBoC) dolar karşısında yuanı destekleme adımlarını sürdürse de ülkede artan risk algısı dolar/yuan paritesini yaklaşık son bir yılın doruğuna taşıdı.

PBoC yetkilileri banka yöneticilerine toparlanma sürecinin desteklenmesi için kredilerini artırma talimatı verdi.

Analistler, kelam konusu talimatın zayıf tüketici harcamalarından kaynaklanan risklere karşı verildiğini ve emlak bölümünde yaşanan krizin akabinde piyasalarda olumlu bir karşılık bulduğunu bildirdi.

Ülkede gayrimenkul bölümünde baş gösteren düşüncelerin iktisadın başka alanlarına da sıçrayabileceği ihtimali piyasalarda yakından takip ediliyor.

Öte yandan, bölgede açıklanan datalara nazaran, Japonya’da TÜFE temmuzda yüzde 3,3 artarak beklentilere paralel gerçekleşti.

Söz konusu gelişmelerle haftalık bazda Çin’de Şangay bileşik endeksi yüzde 2,17 ve Güney Kore’de Kospi endeksi yüzde 0,17 bedel kaybederken, Japonya’da Nikkei 225 endeksi yüzde 0,55, Hong Kong’da Hang Seng endeksi yüzde 0,03 yükseldi.

28 Ağustos ile başlayan haftanın data takviminde salı günü Japonya’da işsizlik oranı, perşembe günü Japonya’da sanayi üretimi ile Çin’de imalat sanayi ve hizmet kesimi PMI bilgileri takip edilecek.

Global piyasalarda Fed faizi sabit tutacak beklentisi yazısı ilk önce Habernetik - Haberdeki Benzersiz Etik üzerinde ortaya çıktı.

Federal Rezerv faiz oranlarını oy birliği ile sabit tuttu ve enflasyonun beklenenden daha hızlı iyileştiğine işaret ederek gelecek yıl faiz indirimlerine kapı açtı.

FOMC üyelerinin çoğu iki günlük toplantının ardından açıklanan projeksiyonlarda 2024 yılı için üç faiz indirimi öngördü.

Üyeler, görevin tamamlandığını ilan etmekte tereddütlü davrandılar ve daha sıkı politikanın mümkün olduğunu söyleyen son versiyonlardan çok az değiştirilen politika açıklamalarında daha yüksek oranları göz ardı etmemeye dikkat ettiler.

Ancak enflasyonun bu yıl yetkililerin beklediğinden çok daha hızlı düşmesi nedeniyle yeni bir artış uzak görünüyor. FOMC üyeleri son tahminlerinde, değişken gıda ve enerji kalemlerini hariç tutan çekirdek fiyatların bu çeyrekte bir yıl öncesine göre %3,2 artmasını beklerken, bu oran Eylül ayındaki %3,7’lik tahminlerine göre düştü. Çekirdek enflasyonun gelecek yılın sonunda, Eylül ayındaki %2,6’dan %2,4’e gerileyeceğini öngörüyorlar.

Bugünkü kararla birlikte Fed, üst üste üç politika toplantısında gösterge federal fon oranını sabit tutmuş oldu. Mart 2022’de sıfıra yakın seviyeden artırmaya başladıkları faiz oranlarını en son Temmuz ayında 22 yılın en yüksek seviyesi olan %5,25 ile %5,5 aralığına yükseltmişlerdi.

Fed beklentileri karşıladı, faizi sabit tuttu yazısı ilk önce Habernetik - Haberdeki Benzersiz Etik üzerinde ortaya çıktı.

ABD Merkez Bankası’nın (Fed) en son faiz oranını nerede belirleyeceğine ait soru işaretleri varlığını korurken, ülkede enflasyon beklentilerinin gerilemesi hudutlu da olsa risk iştahını destekledi.

Fed’in New York Şubesi’nin açıkladığı temmuz Tüketici Beklentileri Anketi’nin sonuçlarına nazaran, Amerikalı tüketicilerin kısa vadeli enflasyon beklentisi 0,3 puan azalarak yüzde 3,5’e geriledi. Düşüşünü dördüncü aya taşıyan kısa vadeli enflasyon beklentisi, Nisan 2021’den bu yana en düşük düzeyini gördü.

Analistler, kelam konusu durumun yaklaşık 1,5 yıldır devam eden şahin siyasetlerin sonuna yaklaşıldığına yönelik iyimserliği artırması açısından kıymetli olduğunu belirterek, hafta boyunca açıklanacak datalarla birlikte Home Depot, Target ve Walmart üzere perakende devlerinin bilançolarının da ABD’li tüketicilerin durumuna ait ipuçları verebileceğini lisana getirdi.

FAİZİN SABİT BIRAKILMASI ÖNGÖRÜLÜYOR

Yarın açıklanacak Fed toplantı tutanaklarının da ehemmiyetine dikkati çeken analistler, tutanaklardaki muhtemel yönlendirmelerin de fiyatlamalar üzerinde tesirli olabileceğini söz etti.

Analistler, para piyasalarındaki fiyatlamalarda Fed’in gelecek ay yüzde 90 ihtimalle siyaset faizini sabit bırakacağının öngörüldüğünü belirterek, yıl sonuna kadar yapılacak öbür iki toplantıya yönelik belirsizliklerin güçlü kalmaya devam ettiğini bildirdi.

ABD iktisadında “yumuşak iniş” beklentileriyle birlikte resesyon ihtimalinin de yatırımcılar tarafından göz önünde bulundurulduğunu hatırlatan analistler, buna rağmen enflasyonun hala hedeflenen seviyenin hayli üzerinde olması nedeniyle tahvil piyasalarında satış baskısının devam ettiğini kaydetti.

ALTININ ONS FİYATI NE KADAR OLDU?

ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi yeni günde yükseliş eğilimini üst üste dördüncü güne taşırken, dün yüzde 4,2 ile 7 Kasım’dan bu yana en yüksek günlük kapanışını gerçekleştirdi.

Söz konusu gelişmelerle altının ons fiyatı 1.902 dolar ile 6 Temmuz’dan bu yana en düşük seviyeyi test etmesinin akabinde, şu sıralarda 1.906 dolarda dengelenirken, analistler, yükselen tahvil faizlerinin altın yatırımının alternatif maliyetini artırarak altının ons fiyatını baskıladığını tabir etti.

Dolar endeksi yükseliş eğilimini üst üste dördüncü güne taşıyarak 103,1’le son 1 ayın doruğunda yer alırken, bakırın libresinin analistlerin kıymetli teknik dayanak olarak nitelendirdiği 3,7 dolardan reaksiyon aldığı görülüyor.

Öte yandan, Morgan Stanley’in yayınladığı bir raporda yarı iletken çip üreticisi Nvdia için “al” tavsiyesi vermesinin akabinde pay fiyatı yaklaşık yüzde 7 artarken, kelam konusu eğilim hisse piyasalarındaki risk iştahını da olumlu etkiledi.

Bu gelişmelerle dün, New York borsasında Dow Jones endeksi yüzde 0,07, S&P 500 endeksi yüzde 0,58 ve Nasdaq endeksi yüzde 1,05 artış kaydetti. ABD’de endeks vadeli kontratlar, yeni güne de yükselişle başladı.

RESESYON KAYGISI FİYATLARI ETKİLEYEBİLİR

Enflasyon ve resesyon ikileminin en güçlü hissedildiği bölge olan Avrupa’da dün hisse piyasaları İngiltere hariç yükseldi.

Analistler, bölgede bugünden itibaren ağırlaşacak data takviminin yakından takip edildiğini aktararak, enflasyon ve resesyon riski dikkate alındığında ekonomik aktivitenin ne durumda olduğuna yönelik sinyallerin fiyatlamalardaki oynaklığı artırmasının muhtemel olduğunu söz etti.

Dün, İngiltere’de FTSE 100 endeksi yüzde 0,23 gerilerken, İtalya’da FTSE MIB 30 endeksi ise yüzde 0,57, Fransa’da CAC 40 endeksi yüzde 0,12 ve Almanya’da DAX 40 yüzde 0,46 kıymet kazandı. Avrupa’da endeks vadeli kontratlar, güne yükselişle başladı.

Asya piyasalarında Çin’den gelen olumsuz haber akışı piyasaları baskılamaya devam ediyor.

Bugün Çin’de açıklanan bilgiler halihazırda deflasyonist bir sürecin içindeki ülke iktisadına yönelik telaşları artırırken, Çin Merkez Bankası bilgiler açıklanmadan evvel 1 yılık borçlanma faizini 15 baz puan düşürerek yüzde 2,65’ten yüzde 2,50’ye indirdi.

Ülkede sanayi üretimi yıllık yüzde 3,7, perakende satışlar yüzde 2,5 artsa da beklentilerin hayli altında kaldı. Çin’de işsizlik oranı da yüzde 5,3’e yükselirken, ülkenin genç işsizlik oranını yayınlamayı durdurduğunu duyurması dikkati çekti.

JAPON İKTİSADI BÜYÜME KAYDETTİ

Çin kaynaklarından yapılan bir öteki açıklamada ise gayrimenkul bölümündeki sorunun vakitle çözüleceği söz edildi.

Öte yandan, Japonya’nın öncü büyüme bilgilerine nazaran yılın ikinci çeyreğinde Japon iktisadı yıllık yüzde 6 büyüyerek öngörüleri geride bırakırken, bu durum Japon varlıklarının olumlu ayrışmasında tesirli oldu.

Kapanışa yakın Japonya’da Nikkei 225 endeksi yüzde 0,6 yükselirken, Hong Kong’da Hang Seng endeksi yüzde 1,3, Çin’de Şanghay bileşik endeksi yüzde 0,9 ve Güney Kore’de Kospi endeksi yüzde 0,8 kıymet kaybetti.

Yurt içinde dün alıcılı seyreden Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi, yüzde 0,30 kıymet çıkarıyla günü 7.737,38 puandan tamamlayarak kapanış rekoru kırarken, gördüğü en yüksek seviyeyi de 7.868,74 puana taşıdı.

Dolar/TL, dün evvelki kapanışın yüzde 0,6 üzerinde 27,0406’dan tamamlamasının akabinde bugün bankalararası piyasanın açılışında 27,0590 düzeyinden süreç görüyor.

Analistler, bugün yurt içinde bütçe istikrarı, yurt dışında ise Euro Bölgesi ve Almanya’da Zew beklenti endeksleri ile ABD’de New York Fed imalat endeksi ve perakende satışların takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 7.850 ve 8.000 düzeylerinin direnç, 7.600 ve 7500 puanın dayanak pozisyonunda olduğunu kaydetti.

Global piyasalarda ‘Fed faizi sabit tutacak’ beklentisi yazısı ilk önce Habernetik - Haberdeki Benzersiz Etik üzerinde ortaya çıktı.

ABD Merkez Bankası’nın (Fed) son faiz oranını nerede belirleyeceğine ait soru işaretleri varlığını korurken, ülkede enflasyon beklentilerinin gerilemesi sonlu da olsa risk iştahını destekledi.

Fed’in New York Şubesi’nin açıkladığı temmuz Tüketici Beklentileri Anketi’nin sonuçlarına nazaran, Amerikalı tüketicilerin kısa vadeli enflasyon beklentisi 0,3 puan azalarak yüzde 3,5’e geriledi. Düşüşünü dördüncü aya taşıyan kısa vadeli enflasyon beklentisi, Nisan 2021’den bu yana en düşük düzeyini gördü.

Analistler, kelam konusu durumun yaklaşık 1,5 yıldır devam eden şahin siyasetlerin sonuna yaklaşıldığına yönelik iyimserliği artırması açısından kıymetli olduğunu belirterek, hafta boyunca açıklanacak bilgilerle birlikte Home Depot, Target ve Walmart üzere perakende devlerinin bilançolarının da ABD’li tüketicilerin durumuna ait ipuçları verebileceğini lisana getirdi.

FAİZİN SABİT BIRAKILMASI ÖNGÖRÜLÜYOR

Yarın açıklanacak Fed toplantı tutanaklarının da değerine dikkati çeken analistler, tutanaklardaki muhtemel yönlendirmelerin de fiyatlamalar üzerinde tesirli olabileceğini tabir etti.

Analistler, para piyasalarındaki fiyatlamalarda Fed’in gelecek ay yüzde 90 ihtimalle siyaset faizini sabit bırakacağının öngörüldüğünü belirterek, yıl sonuna kadar yapılacak öteki iki toplantıya yönelik belirsizliklerin güçlü kalmaya devam ettiğini bildirdi.

ABD iktisadında “yumuşak iniş” beklentileriyle birlikte resesyon ihtimalinin de yatırımcılar tarafından göz önünde bulundurulduğunu hatırlatan analistler, buna rağmen enflasyonun hala hedeflenen seviyenin epeyce üzerinde olması nedeniyle tahvil piyasalarında satış baskısının devam ettiğini kaydetti.

ALTININ ONS FİYATI NE KADAR OLDU?

ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi yeni günde yükseliş eğilimini üst üste dördüncü güne taşırken, dün yüzde 4,2 ile 7 Kasım’dan bu yana en yüksek günlük kapanışını gerçekleştirdi.

Söz konusu gelişmelerle altının ons fiyatı 1.902 dolar ile 6 Temmuz’dan bu yana en düşük seviyeyi test etmesinin akabinde, şu sıralarda 1.906 dolarda dengelenirken, analistler, yükselen tahvil faizlerinin altın yatırımının alternatif maliyetini artırarak altının ons fiyatını baskıladığını tabir etti.

Dolar endeksi yükseliş eğilimini üst üste dördüncü güne taşıyarak 103,1’le son 1 ayın tepesinde yer alırken, bakırın libresinin analistlerin kıymetli teknik takviye olarak nitelendirdiği 3,7 dolardan reaksiyon aldığı görülüyor.

Öte yandan, Morgan Stanley’in yayınladığı bir raporda yarı iletken çip üreticisi Nvdia için “al” tavsiyesi vermesinin akabinde pay fiyatı yaklaşık yüzde 7 artarken, kelam konusu eğilim hisse piyasalarındaki risk iştahını da olumlu etkiledi.

Bu gelişmelerle dün, New York borsasında Dow Jones endeksi yüzde 0,07, S&P 500 endeksi yüzde 0,58 ve Nasdaq endeksi yüzde 1,05 artış kaydetti. ABD’de endeks vadeli kontratlar, yeni güne de yükselişle başladı.

RESESYON KAYGISI FİYATLARI ETKİLEYEBİLİR

Enflasyon ve resesyon ikileminin en güçlü hissedildiği bölge olan Avrupa’da dün hisse piyasaları İngiltere hariç yükseldi.

Analistler, bölgede bugünden itibaren ağırlaşacak data takviminin yakından takip edildiğini aktararak, enflasyon ve resesyon riski dikkate alındığında ekonomik aktivitenin ne durumda olduğuna yönelik sinyallerin fiyatlamalardaki oynaklığı artırmasının mümkün olduğunu söz etti.

Dün, İngiltere’de FTSE 100 endeksi yüzde 0,23 gerilerken, İtalya’da FTSE MIB 30 endeksi ise yüzde 0,57, Fransa’da CAC 40 endeksi yüzde 0,12 ve Almanya’da DAX 40 yüzde 0,46 kıymet kazandı. Avrupa’da endeks vadeli kontratlar, güne yükselişle başladı.

Asya piyasalarında Çin’den gelen olumsuz haber akışı piyasaları baskılamaya devam ediyor.

Bugün Çin’de açıklanan datalar halihazırda deflasyonist bir sürecin içindeki ülke iktisadına yönelik kaygıları artırırken, Çin Merkez Bankası datalar açıklanmadan evvel 1 yılık borçlanma faizini 15 baz puan düşürerek yüzde 2,65’ten yüzde 2,50’ye indirdi.

Ülkede sanayi üretimi yıllık yüzde 3,7, perakende satışlar yüzde 2,5 artsa da beklentilerin epeyce altında kaldı. Çin’de işsizlik oranı da yüzde 5,3’e yükselirken, ülkenin genç işsizlik oranını yayınlamayı durdurduğunu duyurması dikkati çekti.

JAPON İKTİSADI BÜYÜME KAYDETTİ

Çin kaynaklarından yapılan bir öbür açıklamada ise gayrimenkul kesimindeki sorunun vakitle çözüleceği tabir edildi.

Öte yandan, Japonya’nın öncü büyüme bilgilerine nazaran yılın ikinci çeyreğinde Japon iktisadı yıllık yüzde 6 büyüyerek öngörüleri geride bırakırken, bu durum Japon varlıklarının olumlu ayrışmasında tesirli oldu.

Kapanışa yakın Japonya’da Nikkei 225 endeksi yüzde 0,6 yükselirken, Hong Kong’da Hang Seng endeksi yüzde 1,3, Çin’de Şanghay bileşik endeksi yüzde 0,9 ve Güney Kore’de Kospi endeksi yüzde 0,8 paha kaybetti.

Yurt içinde dün alıcılı seyreden Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi, yüzde 0,30 paha karıyla günü 7.737,38 puandan tamamlayarak kapanış rekoru kırarken, gördüğü en yüksek seviyeyi de 7.868,74 puana taşıdı.

Dolar/TL, dün evvelki kapanışın yüzde 0,6 üzerinde 27,0406’dan tamamlamasının akabinde bugün bankalararası piyasanın açılışında 27,0590 düzeyinden süreç görüyor.

Analistler, bugün yurt içinde bütçe istikrarı, yurt dışında ise Euro Bölgesi ve Almanya’da Zew beklenti endeksleri ile ABD’de New York Fed imalat endeksi ve perakende satışların takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 7.850 ve 8.000 düzeylerinin direnç, 7.600 ve 7500 puanın takviye pozisyonunda olduğunu kaydetti.

Global piyasalarda ‘Fed faizi sabit tutacak’ beklentisi yazısı ilk önce Habernetik - Haberdeki Benzersiz Etik üzerinde ortaya çıktı.

Fed’in gelecek ay faizleri sabit tutmasına kesin gözüyle bakılıyor ancak yıl bitmeden yeni bir faiz artırımı ihtimali de bir o kadar yüksek görülüyor.

Uzmanlar, Fed’in yıl bitmeden yeni bir faiz artırımına gitme ihtimalini yüksek ve oldukça riskli görüyor.

Yıl sonuna kadar faiz artırımı riski

Fortune’dan Craig Torres, Rich Miller’ın haberine göre, Amerikan Merkez Bankası (Fed) yetkilileri gelecek ay üst üste ikinci kez faiz oranlarını sabit tutmaya kararlı görünüyor ancak sıkılaştırma kampanyalarına son vermekten de bir o kadar uzak bir izlenim sunuyor.

Şahin-güvercin yelpazesindeki politika yapıcılar son günlerde finansal koşulları sıkılaştıran tahvil getirilerindeki artışın ardından 31 Ekim- 1 Kasım toplantısında faiz artırımından vazgeçme eğiliminde olduklarının sinyalini verdi. Ancak iş gücü piyasasına ve enflasyona ilişkin veriler ekonominin hala iyi durumda olduğunu gösterirken, Federal Açık Piyasa Komitesi’nin daha fazla faiz artırımı ihtimalini masadan kaldırması pek mümkün görünmüyor.

Bu yıl faiz oranlarına ilişkin dönüşümlü oylama yapacak olan Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, “Zafer ilan etmek için henüz çok erken” diyor.

Fed’in Eylül ayı toplantısının tutanakları, politika yapıcıların gıda fiyatlarındaki şoklar, daha güçlü bir konut piyasası ve mal fiyatlarındaki düşüşte yavaşlama da dahil olmak üzere enflasyonu beklediklerinden daha yükseğe çıkarabilecek bir dizi risk gördüklerini gösterdi. İsrail ile Hamas arasında beklenen bir kara savaşı da enerji fiyatlarının yüksek tutulması tehlikesini taşıyor ve bu da daha fazla enflasyon baskısını besleme riski taşıyor.

Son ekonomik veriler

Son ekonomik veriler de, Fed’in Mart 2022’den bu yana faiz oranlarını yüzde 5 puandan fazla artırmasına rağmen dirençli bir ekonominin altını çiziyor. İşverenlerin 336.000 yeni iş eklemesiyle geçen ay işe alımlar, ekonomistlerin tahminlerinin iki katı seviyesinde arttı ve yıl başından bu yana en yüksek rakama ulaştı. Üretici fiyatları tahminlerin üzerinde yükseldi ve Fed Başkanı Jerome Powell tarafından yakından takip edilen barınma ve enerji hizmetleri hariç çekirdek enflasyon da yükseldi.

New York’taki JP Morgan Yatırım Yönetimi portföy yöneticisi Priya Misra, ekonomik verilerde tekrarlanan ‘kafa karışıklıklarının’ politika yapıcıları daha fazla sıkılaştırmaya son verilmesi sinyali konusunda temkinli davranmaya yönelteceğini söylüyor. Misra, “İşleri bittiğinde, işlerinin bittiğini söyleyeceklerini sanmıyorum. Artış beklentisini veya opsiyonunu korumak isteyeceklerdir” şeklinde konuşuyor.

Dengeleme

Fed yetkilileri, enflasyonun hedefe geri döndürülmesi ihtiyacına karşı hedefi aşma ve olası bir durgunluğu tetikleme riskini dengelemeye giderek daha fazla odaklanıyor. Ayrıca, beklenenden daha kalıcı olan ‘talep fazlasını’ gerekçe göstererek Haziran ayında faiz artırım kampanyasını koşullu bir duraklamanın ardından yeniden başlatmak zorunda kalan Kanada Merkez Bankası ile aynı hatayı yapma konusunda da temkinli davranıyor.

Yetkililerin iki taraflı risklerle nasıl başa çıktıklarını anlatmaya çalışan San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, bunu politika oluşturmanın en zor aşaması olarak nitelendiriyor. Daly şunları söylüyor: “Neye ihtiyaç duyulacağını tam olarak bilmediğinizde, şu ya da bu şeyi anlatmak aslında harika bir fikir değil. Kendimizi gerçekten hızla değişen verilerle karşı karşıya bulabiliriz ve ben şu politikayı kesinlikle uygulamayacağımızı söyleyerek ve sonrasında o politikaya ihtiyaç duyulacağını söylediğim bir konumda olmak istemiyorum.”

Getirilerde artış

Bununla birlikte, 19-20 Eylül’deki politika toplantısının ardından tahvil getirilerinde yaşanan hızlı artış, bazı yetkililerin, yüksek piyasa faizlerinin sınırlama işinin bir kısmını yapması nedeniyle üst üste ikinci toplantıda faiz artırımını atlayabilecekleri sonucuna varmasına yol açtı. Powell adına Fed politikasının iletilmesinde başkan yardımcısı olarak kilit rol oynayan Philip Jefferson, yaptığı açıklamada, Hazine getirilerindeki artışı ekonomi üzerinde potansiyel bir fren olarak izlediklerini söyledi ve ekledi: “İleriye baktığımda, yüksek tahvil getirileri yoluyla finansal koşullardaki sıkılaşmayı izlemeye devam edeceğim ve politikanın gelecekteki yolunu değerlendirirken bunu aklımda tutacağım.”

ABD hükümetinin 10 yıllık tahvil getirileri 6 Ekim’de 2007’den bu yana en yüksek seviyelere ulaştı ve ardından yüzde 4,8 seviyesinde kapandı. Fed yetkililerinin Kasım ayındaki faiz artırımının masadan kaldırılabileceğinin sinyallerini vermesiyle getiriler geriledi ve haftayı yüzde 4,61 seviyesinde sonlandırdı.

Fed’den Christopher Waller da, “Ne olacağını izleyip göreceğimiz bir konumdayız” diyerek tahvil piyasasını yakından izleyeceklerinin altını çizdi. Philadelphia Fed Başkanı Patrick Harker ve Atlanta Fed başkanı Raphael Bostic de dahil olmak üzere diğerleri, daha da ileri giderek politikanın enflasyonu merkez bankasının yüzde 2 hedefine geri döndürmeye yetecek kadar kısıtlayıcı olduğunu söyledi. Ancak Fed’in politika komitesinden bu kadar net bir sinyal gelmesi pek mümkün görünmüyor.

Geçen ay sunulan tahminlerde 19 yetkiliden 12’si yıl sonundan önce bir faiz artışı daha beklediklerini söylemişti. Politika yapıcılar, ‘ek politika sıkılaştırmasının kapsamına’ atıfta bulunan toplantı sonrası açıklamalarında ise verilerin ‘henüz enflasyon savaşının bittiğini göstermediğini’ ifade etti. Fed’in tercih ettiği çekirdek enflasyon ölçüsüne ilişkin son okuma, fiyatların Ağustos’a kadar olan 12 aylık dönemde yüzde 3,9 arttığını gösterdi.

İletişim riskleri

Faiz artırım döngüsünün sona erdiğine dair güçlü bir sinyal, hisse senedi ve tahvil piyasalarında güçlü bir yükseliş riskini ortaya çıkarıyor ve tam da Fed yetkilileri talebi yumuşatmaya çalışırken daha fazla tüketime ve büyümeye yol açıyor.

Hanehalkı da enflasyonla mücadelenin ikna edici bir şekilde kazanıldığına inanmıyor gibi görünüyor. Michigan Üniversitesi’nde yapılan bir ankete göre, hem kısa hem de uzun vadeli enflasyon beklentileri bu ay daha da yükselmiş durumda. Wrightson ICAP LLC’nin baş ekonomisti Lou Crandall, “İşlerinin bittiğinin sinyalini veremezler çünkü bu, Fed’in kesintiye ne zaman başlayacağına dair beklentileri anında belirliyor” şeklinde konuştu.

Fed yetkilileri ayrıca enflasyon beklentilerini kontrol altında tutmanın gerekli olduğunu düşünüyor ve faiz oranlarını şu anda beklediklerinden daha yüksek bir seviyeye çıkarmak anlamına gelse bile fiyat istikrarını yeniden tesis etme konusundaki kararlılıklarını defalarca vurguluyor. Powell, 25 Ağustos’ta Jackson Hole, Wyoming’de yaptığı konuşmada, “Yüzde 2 bizim enflasyon hedefimizdir ve öyle kalacaktır” dedi. Fed başkanı Perşembe günü New York Ekonomi Kulübü’nde bir konuşma yapacak.

Daha fazla artış tehdidinin kalkması aynı zamanda kamuoyu nezdindeki güveni de zedeleyebilir ve enflasyonun sağlamlaşması riskini artırabilir. Şu anda Dartmouth College’da profesör olan eski kıdemli Fed danışmanı Andrew Levin de, “Daha fazlasını yapmaları gerekeceğine dair çok önemli bir risk var” diyor.

FED, faizleri sabit tutmakta kararlı yazısı ilk önce Habernetik - Haberdeki Benzersiz Etik üzerinde ortaya çıktı.