ABD’li yatırım bankalarından Goldman Sachs ve Morgan Stanley, 2023’ün dördüncü çeyreğine ait bilançolarını açıkladı.

Goldman Sachs’tan yapılan açıklamaya göre, bankanın geçen yılın dördüncü çeyreğindeki net kârı bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 51 artarak 2,01 milyar dolara yükseldi. Bankanın 2022’nin dördüncü çeyreğindeki net kârı 1,3 milyar dolar olarak kaydedilmişti.

Kurumun 2022’nin dördüncü çeyreğinde 3,32 dolar olan hisse başına kârı da 2023’ün aynı döneminde 5,48 dolara çıktı.

Goldman Sachs’ın 2023’ün dördüncü çeyreğindeki geliri ise bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 7 artışla 11,32 milyar dolara yükseldi. Şirket, 2022’nin dördüncü çeyreğinde 10,6 milyar dolar gelir elde etmişti. Bankanın net kâr ve geliri, söz konusu dönemde piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti.

Goldman Sachs’ın net kârı 2023 genelinde yüzde 24 azalışla 8,52 milyar dolara gerilerken, geliri yüzde 2 azalarak 46,25 milyar dolara düştü.

Morgan Stanley’nin kârında azalış

Morgan Stanley’den yapılan açıklamaya göre ise bankanın geçen yılın dördüncü çeyreğindeki net kârı, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla yaklaşık yüzde 32 azalarak 1,5 milyar dolara geriledi. Bankanın 2022’nin dördüncü çeyreğindeki net kârı 2,2 milyar dolar olmuştu.

Kurumun 2022’nin dördüncü çeyreğinde 1,26 dolar olan hisse başına kârı, geçen yılın aynı döneminde 85 sent oldu. Morgan Stanley’nin geçen yılın dördüncü çeyreğindeki geliri ise bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 1 artarak 12,9 milyar dolara çıktı. Kurum, 2022’nin dördüncü çeyreğinde 12,7 milyar dolar gelir elde etmişti.

Bankanın söz konusu dönemdeki kârı piyasa beklentilerinin altında, geliri ise beklentilerin üzerinde kaydedildi.

Morgan Stanley’nin net kârı 2023 genelinde ise yüzde 17 azalışla 9,1 milyar dolara gerilerken, geliri yüzde 1 artarak 54,1 milyar dolara çıktı.

Morgan Stanley ve Goldman Sachs bilançolarını açıkladı yazısı ilk önce Habernetik - Haberdeki Benzersiz Etik üzerinde ortaya çıktı.

Aralarında Hande Küçük’ün de olduğu Morgan Stanley analistleri, TCMB’nin bu ay 150 baz puanlık artışla faizi yüzde 19’a çıkarmasını, Eylül’de ise 100 baz puanlık faiz artışı yapmasını bekliyor.

Bloomberght’nin aktardığına nazaran, analistler raporda, “Enflasyondaki yükselişe karşın TCMB’nin faiz artırımlarına kademeli olarak devam etmesini bekliyoruz” tabirlerini kullandı.

YIL SONU TÜFE İDDİASI YÜZDE 62 OLDU

Analistler yıl sonu TÜFE varsayımını yüzde 62’ye yükseltirken enflasyonun Mayıs 2024’te yüzde 67 ile tepe yapmasını bekliyor.

Raporda “TCMB tarafından işaret edilen kademeli faiz artırım suratı göz önüne alındığında, kur ve vergi/yönetilen fiyatlardaki potansiyel ek ayarlamalar enflasyon görünümü üzerinde üst istikametli riskler oluşturuyor” değerlendirmeleri yer aldı.

Dev ABD’li yatırım bankası Morgan Stanley tarih verdi: Türkiye’de enflasyon tepe yapacak yazısı ilk önce Habernetik - Haberdeki Benzersiz Etik üzerinde ortaya çıktı.

Aralarında Hande Küçük’ün de olduğu Morgan Stanley analistleri, TCMB’nin bu ay 150 baz puanlık artışla faizi yüzde 19’a çıkarmasını, Eylül’de ise 100 baz puanlık faiz artışı yapmasını bekliyor.

Bloomberght’nin aktardığına nazaran, analistler raporda, “Enflasyondaki yükselişe karşın TCMB’nin faiz artırımlarına kademeli olarak devam etmesini bekliyoruz” tabirlerini kullandı.

YIL SONU TÜFE KESTİRİMİ YÜZDE 62 OLDU

Analistler yıl sonu TÜFE kestirimini yüzde 62’ye yükseltirken enflasyonun Mayıs 2024’te yüzde 67 ile tepe yapmasını bekliyor.

Raporda “TCMB tarafından işaret edilen kademeli faiz artırım suratı göz önüne alındığında, kur ve vergi/yönetilen fiyatlardaki potansiyel ek ayarlamalar enflasyon görünümü üzerinde üst taraflı riskler oluşturuyor” değerlendirmeleri yer aldı.

Dev ABD’li yatırım bankası Morgan Stanley tarih verdi: Türkiye’de enflasyon tepe yapacak yazısı ilk önce Habernetik - Haberdeki Benzersiz Etik üzerinde ortaya çıktı.

ABD borsaları sene başından bu yana yatırımcıları ve uzmanları şaşırtmayı sürdürüyor. Morgan Stanley de finans piyasalarının tepetaklak olduğunu söylüyor ve ekliyor: Yatırımcılar bunu avantaja çevirebilir.

Morgan Stanley, finansal piyasaların tepetaklak olduğunu ve yatırımcıların bunu kendi lehlerine çevirebileceğini söylüyor.

Derin durgunluklara bu kez rastlanmıyor

MarketWatch’tan Steve Goldstein’ın haberine göre, Nasdaq 100’ün yeniden ağırlık kazanması ve yaklaşık 2 trilyon dolarlık opsiyonun sona ermesi henüz söz konusu değil. Şimdi, yaz aylarında piyasalar uykulu bölgeye girmeden önce, bir kazanç saldırısının yanı sıra Fed, Avrupa Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası’nın faiz oranı kararlarının sonuçları izleniyor.

Analistler bu yıl borsanın gücüne epey şaşırdı. Bugüne kadar S&P 500 Endeksi yüzde 18 ve Nasdaq Composite yüzde 34 artışla Morgan Stanley’den her hafta bir tür özür geliyormuş gibi gözüküyor.

Morgan Stanley baş çapraz varlık stratejisti Andrew Sheets, hem MSCI All-County World Index tarafından ölçülen küresel hisse senetlerinin hem de S&P 500 tarafından ölçülen ileriye dönük kazanç tahminlerinin tüm yıl boyunca yükselmediğine dikkat çekiyor. Bu, kazanımların tamamının daha yüksek değerlemelerden kaynaklandığı anlamına geliyor. Sheets, son 25 yılda, fiyat/kazanç oranı bakımından yalnızca iki kez daha güçlü kazanımlar olduğunu ve her ikisinde de, yani 2009 ve 2020 yıllarında, değerlemelerin nihai bir toparlanmadan önce yükselmesi gerektiğini destekleyen muazzam parasal gevşeme ile karşılanan derin durgunluklar olduğunu belirtiyor.

Sheets ayrıca, küçülen bir Fed bilançosuna ve düşen hisse başına kazanca rağmen çarpanların yükseldiği 1998 ve 2019 yıllarına daha yakından bakıyor. Veriler çekirdek enflasyonun söz konusu dönemlerde yaklaşık yüzde 2 olduğunu gösteriyor. Sheets, “Tesadüfen, hem 1998 hem de 2019 yılları, piyasaların Ağustos-Eylül aylarında zayıf alım satım yaptığını ve yılın geri kalan yarısında çok sayıda Fed faiz indirimi yaptığını gördü” diyor.

Sermaye yapısında tuhaflıklar

Ancak, Sheets’in söylediğine göre, sermaye yapısında gerçekten garip şeyler oluyor. Üst düzey borç yapılarında daha küçük risklere göre daha yüksek getiriler bulunuyor. Sheets, bu durumu, ‘alışılmadık şekilde tepetaklak’ şeklinde tanımlıyor.

Örneğin, yatırım sınıfı şirket tahvillerinin yüzde 5,4’lük getirisi, Russell 1000’in yüzde 4,8’lik ileriye dönük kazanç getirisinden daha yüksek seyrediyor. Sheets bunun son 20 yılın yalnızca yüzde 2’lik döneminde daha yüksek olduğunun altını çiziyor.

Benzer şekilde, ABD’deki yatırım amaçlı gayrimenkul yatırım ortaklıklarının yüzde 5,8’lik getirisi, ortalama ABD ticari gayrimenkul üst sınırının veya yüzde 5,4’lük temel gayrimenkul getirisinin yine üzerinde seyrediyor. Teminatlı bir kredi yükümlülüğünün teminat getirisi ile yükümlülüklerinin ağırlıklı maliyeti arasındaki fark hem ABD’de hem de Avrupa’da son 10 yılın sadece yüzde 7’lik döneminde yüksek seyrediyor.

Büyüme beklentileri çok yol katetti

Sheets, bu tür tersine çevirmelerin arkasında farklı hikayeler olduğunu kabul ediyor ve büyüme güçlüyse, borcun dayanak varlık için pahalı olmasının mantıklı olduğunu kabul ediyor. Ancak sermaye yapısının bu şekilde sıkıştırılması ve hatta tersine çevrilmesi, büyüme beklentilerinin artık yılın başından bu yana çok yol katettiğini gösteriyor.

Sheets, “Büyümenin sağlam kaldığı veya yavaşladığı senaryolarda, borcun genellikle daha iyi risk/ödül sunduğunu düşünüyoruz, özellikle de bu sermaye yapısı sıkışması kaldıraçtan kurtulmak için artan ekonomik teşvikler sağladığında” diyor.

Morgan Stanley: Piyasalar tepetaklak ama yatırımcılar avantaj sağlayabilir yazısı ilk önce Habernetik - Haberdeki Benzersiz Etik üzerinde ortaya çıktı.

Morgan Stanley, kademeli sıkılaşma mesajı sonrası TCMB’nin Temmuz’da 300 baz puan, Ağustos’ta 200 baz puan artışla politika faizini yüzde 20’ye çıkarmasını bekliyor.

Morgan Stanley ekonomistleri Hande Küçük ve Alina Slyusarchuk’un Perşembe günü yayımladığı notta TCMB faiz karar metninin açık bir şekilde enflasyona odaklandığı ancak sözlü yönlendirmenin daha az net olduğu vurgulandı.

Raporda faiz artırımının önemli bir adım olduğu ancak enflasyonu düşürmek için daha güçlü adımlar gerektiği vurgulandı.

Raporda “Yüzde 40 civarında mevcut enflasyon, liradaki son zayıflık ve asgari ücret, memur maaşı zamları gibi faktörleri göz önünde bulundurarak Aralık ayında yüzde 49 civarında yıllık enflasyon bekliyoruz. Politika seti makro düzeltmeye yardımcı olacak ancak politikalara reel faizlerde normalleşmenin eşlik etmesi gerekiyor” ifadeleri kullanıldı.

Morgan Stanley ’den TCMB Ağustos faizini tahmini yazısı ilk önce Habernetik - Haberdeki Benzersiz Etik üzerinde ortaya çıktı.