Ünlü ekonomist Dr. Mahfi Eğilmez kendi bloğunda yazdığı yazısında Merkez Bankası’nın faiz kararına yönelik 3 senaryoyu kıymetlendirdi. Faizin yükselme oranının hangi sonuçlar doğuracağını tahlil ettiği yazısından Eğilmez, kendi teklifinin ne olduğunu da açıkladı.
İLK SENARYO: FAİZ YÜZDE 40’A YÜKSELTİRİLİRSE…
Dr. Eğilmez’in “Merkez Bankası Faizi Kaç Puan Artırır?” başlıklı yazısının ilgili kısmı şu biçimde:
İKİNCİ SENARYO: YÜZDE 15 DÜZEYİNE ÇIKARSA NE OLUR?
“Merkez Bankası’nın siyaset faizini yüzde 8,5’den yüzde 15 seviyesine yükselttiğini düşünelim. Bu artış, son periyotta yaratılan yüksek artış beklentilerinin yarattığı beklenti tuzağı nedeniyle ‘dağ fare yarattı’ yorumuna yol açabilir. Rastgele bir olumlu sonuç yaratamayacağı üzere ilerleyen müddette olumsuz beklentilerin artmasına yol açabilir. Bu çapta bir artışla ülkeye yabancı yatırımcı gelmez, bankalar bir ölçü negatif etkilense de bu etkilenme fazla olmaz. Zombi şirketlerin zombiliği su yüzüne çıkar, KOBİ’ler biraz daha soruna girer. Kur fazla geriye gitmeyeceği için ihracat ve ithalat çok fazla etkilenmez. Bu türlü bir faiz artırımı faizi hiç artırmamaya nazaran beklentilerini haksız çıkaracağı için ilerleyen günlerde daha olumsuz sonuçlara yol açabilir.”
ÜÇÜNCÜ SENARYO: BENİM ÖNERİM…
“Merkez Bankası’nın siyaset faizini yüzde 15’e çıkardığını, enflasyon devam ettikçe faizi kademeli olarak artıracağını açıkladığını, eş – vakitli olarak hükümetin yapısal ıslahatların birinci adımlarını attığını varsayalım. Bu adımlara örnek olarak mesela İstanbul Mukavelesinin tekrar kabul edildiğini, Yargıçlar ve Savcılar Kurulu’ndan yürütmenin temsilcilerini çıkarmak için yasa teklifini meclise sunduğunu ve öteki yapısal ıslahatların planını açıkladığını varsayalım. Bu, en güçlü yaklaşımdır. Bu adımlarla TL, yabancı paralar karşısında bedel kazanır. Burada da kurun gerilemesi nedeniyle bankalar, tüketiciler, gerçek dal ve ihracatçı olumsuz tesirlerle karşılaşır ancak bu tesirler faizin kademeli artırılması nedeniyle ve yapısal ıslahatların takviyesiyle daha hudutlu kalır ve ülkeye yabancı yatırımcı girişi daha ağır olur.
Benim teklifim üçüncü senaryonun uygulanmasıdır. Zira her vakit dediğim üzere faiz tek başına ekonomiyi batırır lakin tek başına kurtaramaz.”
Merkez Bankası faiz kararını bugün 14.00’te açıklayacak. Para Siyaseti Heyeti (PPK) son olarak 18 Mart 2021’de faiz artırım kararı almıştı.
